Cómo la crecida fluvial abarató los costos de generación eléctrica y redujo los subsidios del Estado sin modificar las tarifas de los hogares

La irrupción del fenómeno climático El Súper Niño generó un cambio estructural en el abastecimiento eléctrico de la Argentina al potenciar la producción de las grandes represas hidroeléctricas, cuyos niveles de caudal se ubicaron un 37% por encima del promedio histórico para el mes de septiembre. Según los datos difundidos por el Monitor Eléctrico de RICSA Alyc, esta mayor disponibilidad hídrica redujo significativamente los costos operativos del mercado mayorista y los subsidios estatales a su piso anual, aunque este abaratamiento de la oferta no se trasladó de manera directa a una disminución en las tarifas que pagan los usuarios en sus hogares.

La producción de energía en las principales centrales hidráulicas del país registró un incremento interanual del 31,8% durante septiembre, trepando desde los 2.662 hasta los 3.508 GWh. Las unidades mayores a 50 MW —que equivalen al 22% de la potencia instalada nacional— aportaron el 31,5% de la generación real del periodo, demostrando un rendimiento superior a su capacidad nominal.

En paralelo, el informe detalla el comportamiento del resto de las fuentes renovables y convencionales:

• Energía solar: experimentó un crecimiento del 23,4%, al ascender de 488 a 602 GWh.

• Energía eólica: mantuvo una tendencia de estabilidad con una variación positiva del 1,2%.

• Matriz renovable total: el conjunto conformado por la hidráulica de gran escala, solar, eólica y biomasa abarcó el 54,3% de la oferta local, creciendo un 20% interanual.

• Despacho térmico: como contracara del excedente hídrico, la generación basada en combustibles fósiles retrocedió un 11,6%, pasando de 4.704 a 4.159 GWh al requerirse una menor quema de gas y gasoil.

Este desplazamiento de las tecnologías más costosas repercutió directamente en los precios del mercado mayorista. El precio spot de la electricidad experimentó una retracción del 42,9% en un solo mes, cayendo de USD 157,9 a USD 90,1 por MWh, mientras que el costo marginal de operación (CMO) disminuyó un 55,9% mensual para ubicarse en USD 62,2 por MWh.

Comportamiento de la demanda y reducción de la brecha de subsidios

El salto en la oferta hidráulica operó en un escenario de demanda sostenida. El consumo eléctrico total alcanzó los 11.210 GWh en septiembre, lo que representó un incremento interanual del 5,4%. A nivel regional, la Patagonia lideró el incremento con un 12,3%, al tiempo que el Gran Buenos Aires —que concentra el 37% del consumo nacional— operó en sintonía con la media general (+5,4%).

La confluencia de una mayor oferta de origen renovable y la retracción de los costos mayoristas modificó la ecuación de asistencia estatal. De acuerdo con el relevamiento, de cada $100 necesarios para generar la electricidad consumida por un hogar promedio, el usuario cubría $57 y el Estado aportaba los $43 restantes durante agosto; en septiembre, esa proporción se modificó de modo que los consumidores absorbieron $74 y el sector público redujo su participación a $26. Esta brecha del 26% representó el nivel de subsidios más bajo registrado en todo 2026.

Sin embargo, el informe advierte marcadas disparidades según el segmento de demanda: los usuarios de base cubren apenas el 32% del costo real, mientras que los sectores sin subsidio o aquellos que superan los umbrales estipulados afrontan coberturas del 111% y 112% respectivamente, situándose el Precio Estacional (PEST) en $110.530 por MWh (un 58,4% por encima de septiembre de 2025).

Las estimaciones de la Entidad Binacional Yacyretá indican que el fenómeno de El Súper Niño se mantendría activo al menos hasta principios de 2027, lo que aseguraría caudales elevados en el río Paraná y sostendría la primacía de la generación hidroeléctrica por sobre las fuentes térmicas.

A pesar de la optimización en las cuentas fiscales y el menor costo de generación sistémica, las autoridades aclararon que esta coyuntura favorable no se reflejará en una rebaja nominal en las boletas de los usuarios residenciales. La mayor parte de los hogares continúa abonando el Precio Estacional fijado por la Secretaría de Energía —el cual acumulaba un alza interanual del 58,4%—, por lo que el beneficio económico derivado de la mayor disponibilidad de agua se concentró fundamentalmente en el alivio de las cuentas del Estado.